Sherlock Holmes und Dr. John Watson werden gebeten, mysteriöse Spukerscheinungen in einem Wachsfigurenkabinett zu untersuchen.

Der Besitzer des Museums, Mr. Chamberlain, hat Berichte über Objekte erhalten, die sich von selbst bewegen, unheimliche Geräusche, die durch die Wände hallen, und geisterhafte Gestalten, die durch die vielen Korridore des alten Gebäudes wandern. Als die Gerüchte zunehmen und infolgedessen seine Besucherzahlen sinken, bittet Mr. Chamberlain Holmes und Watson herauszufinden, was oder wer die Störungen verursacht.

Holmes und Watson nehmen sich bald des Falles an. Ihre anfänglichen Ermittlungen führen sie zu mehreren Verdächtigen, die alle einen Grund haben, die seltsamen Vorkommnisse zu inszenieren. Zu Holmes' Verdruss gehört zu ihren Verdächtigen auch das berühmte Medium Madame Rosalind, mit der sie schon einmal aneinandergeraten sind.